内容摘要：本文分析了目前我国商业银行不良资产的现状，并就此提出了借鉴美国资产证券化的经验，处置我国商业银行不良资产的建议，以期对当前的改革实践有所裨益。

　　关键词：商业银行 不良资产 资产证券化
　　
　　商业银行不良资产与资产证券化
　　
　　商业银行不良资产是指处于非良好经营状态的银行资产，在此主要指不良贷款资产，包括逾期未能收回的贷款、呆滞贷款和呆帐贷款等不能给银行带来正常的利息收入，或者不能及时给银行带来正常的利息收入或连本金都未能及时收回的贷款等银行资产。根据中国银行业监督管理委员会的统计资料表明，截至2006年2季度，按照“五级分类法”，我国主要商业银行不良贷款余额12827.2亿元，不良资产率为7.53%，国有商业银行不良资产率为9.47%。
　　资产证券化是指将缺乏流动性、但具有未来现金收入流的信贷资产进行组合，对该组合产生的现金流进行结构性重组，并依托该现金流发行可以在金融市场上流通的证券，据以融通资金的过程。其核心在于贷款中风险与收益要素的分离与重组，从而使其定价和重新配置更为有效。信贷资产证券化源于美国70年代末的住房抵押证券，随后证券化技术被广泛地运用于抵押债权以外的非抵押债权资产。美国商业银行资产证券化通行的做法是由商业银行将持有的各种流动性较差的同类或类似的贷款组合成若干个资产库，出售给专业融资公司，再由融资公司以这些资产为抵押，发行资产抵押债权。这也为我国解决商业银行不良资产提供一个好的解决思路。
　　
　　美国资产证券化经验
　　
　　资产证券化这一概念本身起源于房地产抵押贷款的证券化，所以，资产证券化有时被称为以抵押贷款为基础的证券。它们是以住宅抵押贷款池或以其他资产池为基础的证券。成立于1934年的美国联邦住宅管理局为了全面推动美国城乡居民的住宅需求，建立了专门机构购买现存的住宅房地产抵押贷款，然后对这些贷款进行组合形成贷款资产池，再以这些抵押贷款作保证向投资者发行资产的证券。这种抵押贷款资产的证券化把非流动性的或流动性不强的资金变成了流动性强的资金，降低了住宅贷款人的信用风险，增大了住宅贷款可用资金量。资产证券化不仅降低了昔日中介机构的金融风险，而且极大地提高了金融机构的资本营运能力。